8月17日晚间，国药一致（000028.SZ）发布2026年半年度业绩快报，上半年实现总营收362.66亿元，同比下降1.44%；归属于上市公司股东净利润6.06亿元，同比下降8.97%；营业利润8.34亿元，同比下降9.94%。

如果把时间拉回到五个月前，国药一致的业绩却是另一番景象。

3月，国药一致披露2025年年报：全年营收734.16亿元，同比下降1.29%，归母净利润却达11.36亿元，同比大增76.80%。

但利润的“反弹”并非源于业务改善，而是减值计提的减少。2024年，受零售板块业绩大幅下滑影响，公司计提商誉及无形资产减值准备9.7亿元，直接拉低当年归母净利润5.61亿元，全年归母净利润仅6.42亿元，同比下降59.83%。到了2025年，该项减值准备骤降至约2.84亿元。

换言之，国药一致2025年的利润暴增，与其说是赚钱能力变强了，不如说是“失血”速度变慢了。

据公开资料，国药一致（000028.SZ）为国药控股旗下综合性医药上市公司，也是国药集团全国唯一医药零售整合平台，公司核心业务分为两大块：一是以两广区域为主体的医药分销业务，二是以国大药房为主体的全国性社会药房零售业务。

其中，零售板块的主要载体是国大药房，这家国内头部连锁药店曾贡献国药一致超三成的营收，是公司重要收入来源。十多年来，国大药房通过并购与战略调整实现快速扩张，成为中国连锁药店行业的“万店巨头”。

回溯2010年，国大药房启动全国化战略，以并购为主要手段快速拓展市场。当年即并购大连美罗大药房连锁和辽宁一致医药连锁，进入东北市场。此后数年，国大药房通过持续整合地方连锁药房，逐步形成覆盖华北、华东、华南、华中、西南等六大区域的直营网络。到2015年，门店总数已从起步阶段的不足千家跃升至3000余家。

2020年，国大药房密集收购4家区域连锁，斥资18.6亿元拿下辽宁成大方圆，彼时成大方圆旗下连锁药店的门店数量已达到1500家，网络覆盖辽宁、吉林、内蒙古、山东、河北等5省区19市；2023年，国大药房门店突破万家，覆盖20个省区市，成为国内首家万店规模的央企连锁药房。

然而，进入集采与门诊统筹时代后，早期的高速扩张不仅没有给企业带来增量，反而加速拖垮业绩。

从财务数据看，国大药房营收在2023年达到巅峰，累计收入244.09亿元，同比增长1.26%；净利润5.27亿元，同比增长50.66%。彼时门店规模仍处于扩张通道，年末门店总数达10516家，突破“万店”大关。

进入2024年，业绩急转直下，当年国大药房实现营业收入223.57亿元，同比下降8.41%；净利润亏损高达11.04亿元，同比暴跌309.53%。此后国大药房急踩刹车，成立亏损治理小组，关闭亏损门店并退出弱势区域。2024年，国大药房关闭1270余家直营门店。

2025年，国大药房加速“止血”关闭亏损门店，全年共关闭直营门店1140家，从“万店”规模缩减至年末的8221家，其中直营门店6691家，加盟店1530家。

尽管如此，公司仍然止血乏力。进入今年上半年，业绩压力愈发凸显，营收、归母净利润双双下滑，旗下核心零售平台国大药房净利润同比接近两成的跌幅，更成为拖累整体业绩的重要因素。界面新闻就公司业绩情况致电国药一致官方电话，截至发稿未获回应。

业绩承压之下，国药一致在过去一年多时间里还发生多起管理层关键人事变动。从董事长、总经理到副总经理、独立董事，多个核心岗位先后更迭。

今年3月，负责商业销售业务的副总经理王矗宣布辞任，并不再担任公司任何职务。与此同时，公司董事会聘任黄敏春、池国光和王虎彪担任副总经理，三人均来自国药控股广州公司。6月，独立董事李洪海申请辞去董事会独立董事及战略委员会委员等职务。直至今年8月，公司召开临时股东会，选举薛镭为新任独立董事。

7月，国大药房完成换帅，赖伟峰出任国大药房党委书记、董事长。公开履历显示，作为成长于国药体系内部的实战派高管，赖伟峰2014年出任福建国大药房总经理，之后升任国药控股福建有限公司董事长，在其执掌福建区域期间，通过推行成本管控、统一采购等策略，提升区域门店的毛利率。吴壹建则于2024年1月出任国药一致董事长，并于同年12月起兼任国大药房董事长。